央行四季度货币政策执行报告也强调,名下2024年将引导信贷合理增长、名下均衡投放,保持流动性合理充裕,保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配,促进社会综合融资成本稳中有降。
我们认为,想签协议货币政策该宽松的依然需要宽松,该紧缩的还是需要紧缩,关键是要把握好度。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看,婚前2024年央行将更加注重主动管理预期,更加注重操作的主动性和前瞻性。
腾挪出来的银行信贷规模,有错则可用于满足企业和居民的其他资金需求。根据中央经济工作会议要求,名下2024年我国仍将继续实施积极的财政政策,总体基调是适度加力、提质增效。鉴于中央财政状况良好,想签协议财政部门还可从中央预算稳定调节基金、想签协议中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金,必要时财政赤字规模有能力进一步追加。
央行四季度货币政策执行报告提出,婚前合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系,引导信贷合理增长、均衡投放。有错货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。
我们预测,名下2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。
预计MLF有下降10-20bp的空间,想签协议LPR仍有可能相应下调。三是扩大内需离不开真金白银的投入,婚前降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域,以获取更高的投资回报和消费获得感。
匹配得完善和良好,有错财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入,有错宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、名下投资者等金融市场参与方的信息沟通,引导市场预期向政策目标靠拢,从而提高政策效率。
这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷,想签协议而应从更广的视角看待这一问题。婚前2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。